全球科技股在2023年表现抢眼，以MSCI全球信息技术指数为例，年初至今回报36.30%；美股纳斯达克指数也给出了31.73%的回报。除了对于货币政策预期的转暖，ChatGPT，一个生成式AI应用的“爆发”是推动这一积极表现的重要的条件。我们始终相信AI（人工智能）热潮的兴起仅仅是一个盛大乐章的序幕，而精彩往往存在于序幕之外
继上半年ChatGPT引发投资热潮后，生成式人工智能非常有可能继续在下半年引发热潮。这并不是因为科技领域缺乏新主题，而是因为生成式人工智能的更新速度超越了我们的认知，它自身的持续学习和创新，无时无刻都在推动着自身的革新，这本身就是一个能够持续给市场带来惊喜的主题。
ChatGPT-4，这个基于大型语言模型（LLM, Large Language Model）的人工智能聊天机器人程序，它的最新版本以超过90%考生的成绩通过了美国的统一律师考试，这个在2022年的考试整体的通过率仅有59%；而更重要的是它可以基于和使用的人以文字形式对话，能写出神似真人的文章，并在许多知识领域给出详细和清晰的回答。
除了文字，AI在图像处理领域也展示了其强大的生成式创造力，2022年8月，由新型AI绘画工具“Midjourney”创作而成的一幅画作《太空歌剧院》，在美国科罗拉多州博览会艺术比赛中获奖。它结合了古典与科幻的元素，将17世纪欧洲的歌剧院场景与极具科幻的太空相融。
以上种种现象级的进展都在说明，机器和人工智能除了逐步加强传统的分析已有的数据的能力，且已经具备开始创造有意义并具备美感的东西的能力了。它能够在极大程度上为人类现有的生产活动带来效率的极大提升，也能够为人类的潜在创新与创意提供更多的便利和空间。
2015年以前，小模型被认为是理解语言的“最先进的技术”。这些小模型更擅长分析型任务，从而参与更多“预测送达时间”到“欺诈信息甄别”相关的人物，距离实现生成文章或代码仍有较大的距离；
谷歌第一次向世界介绍了自然语言理解的新型神经网络架构——Transformers模型（有时翻译为“变换器”模型），它能生成高的语言模型，同时降低了模型需要的训练时间。用于训练这些模型的计算量呈数量级增加，OpenAI的GPT-3模型就是这一阶段的核心代表；
随着计算成本的迅速下降，更好的算法与规模更大的模型不断推出。开发者的权限也有了变化，从封闭测试版扩大到开放测试版，甚至有些模型还开放了源代码供研发人员调用；探索和应用开发的大门已经打开，这一阶段可能似曾相识，可以等同于为安卓和ios的开源时刻，国民级应用的生存土壤得到开发；
高质量的模型实现免费和开源，生成式人工智能在应用层面将出现新的突破。正如当初移动通信技术在结合了GPS定位、相机及随身连接等新功能与特点后，催生了一系列新型的拍摄类应用程序。当下AI模型的发展也将催生新一轮生成式AI应用的爆发，前景值得期待。
对于投资者，在惊讶于生成式人工智能强大的同时，更重要的是从对应的投资机会中获得回报。对于新科技主题而言，或可关注“三驾马车”，即基础设施，基础模型和应用的三大领域。
基础设施建设方面，半导体和超级计算机构成用于生成式人工智能的训练和推理的实体基础设施。目前，支出集中于构建支持训练的基础设施层级，这需要配置大量的算力，例如配置GPU。因此，早期受益者是少数主导具有算力的芯片和云服务的超大盘科技股。
在实体基础设施之上的就是基础模型。目前，各方正展开一场竞赛，争相打造最大型、性能最好、最具成本效益的模型。闭源模型开发商正相互竞争，同时也与开源群体竞争。除此以外还有垂直生成式人工智能模型，其根据特定行业的数据集进行训练。
应用程序层级，众多初创企业正致力开发下个突破性应用程序。这些未来应用程序将较当前的版本更为复杂，为经济各行各业专业技术人员提供有价值的工具。
曾经，电线年的时间才完全渗透人类的生活，而智能手机只用了10年的时间就实现了40%的普及率；我们始终相信随着技术进步和经济的效果与利益的提升，生成式人工智能及其应用的普及时间将快速缩短；其所引发的新科技革命，也将谱写精彩的华彩乐章。
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